DQZHAN訊：電價(jià)壓力增 風(fēng)電股未宜淡
內(nèi)地媒體早前刊登關(guān)于2018年陸上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)諮詢文件，電價(jià)建議降幅介乎8%至12%，風(fēng)電股應(yīng)聲下瀉。盡管多家證券行認(rèn)為新電價(jià)對(duì)本地風(fēng)電股盈利影響不大，相信*終降幅或會(huì)收窄，更可使行業(yè)健康發(fā)展。然而，分析員關(guān)注，文件提到企業(yè)日后或須通過競(jìng)價(jià)方式獲取風(fēng)電項(xiàng)目，對(duì)電價(jià)造成雙重壓力。再者，為達(dá)至與火電平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)，今后風(fēng)電電價(jià)無可避免要繼續(xù)下調(diào)。
今次報(bào)道引用國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知的徵求意見稿》，涵蓋范圍光伏、垃圾、風(fēng)力及生物質(zhì)等新能源項(xiàng)目。陸上風(fēng)力電價(jià)會(huì)按四類資源區(qū)調(diào)整每千瓦電價(jià)至0.41至0.55元(人民幣，下同)不等，降幅介乎8%至12%，并于2018年生效。相比于光伏發(fā)電23%至31%降幅，風(fēng)力電價(jià)壓力顯然較輕微?？墒鞘袌?chǎng)感到意外的是，內(nèi)地去年12月份亦曾公布2018年的新電價(jià)，四類資源區(qū)電價(jià)介乎0.44元至0.58元。顯然，今次電價(jià)較去年底公布的還要低。
調(diào)價(jià)行動(dòng)陸續(xù)有來
對(duì)于這次電價(jià)調(diào)整，花旗與發(fā)改委官員接觸后發(fā)表報(bào)告指出，今次調(diào)低上網(wǎng)電價(jià)可謂事出有因：首先可再生能源的補(bǔ)貼資金缺口不斷擴(kuò)大，赤字已達(dá)600億元;其次，今年風(fēng)力發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)提升;第三，發(fā)電設(shè)備單位成本下降;第四，人民幣貸款成本下降。
無論如何，今次調(diào)價(jià)行動(dòng)不會(huì)*后一次。國(guó)家能源局新能源與可再生能源司副處長(zhǎng)李鵬早前透露，風(fēng)電成本需要在現(xiàn)在電價(jià)基礎(chǔ)上再降20%到25%，這是硬任務(wù)，而過渡期可能只有5年，*多也不超過10年。國(guó)家能源局新能源和可再生能源司司長(zhǎng)朱明則稱，盡早實(shí)現(xiàn)風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)，為的是使到風(fēng)電成為主力電源?；ㄆ煺J(rèn)為，為要達(dá)至風(fēng)力與煤電上網(wǎng)電價(jià)相同，風(fēng)電補(bǔ)貼必定會(huì)減少。
有助遏非理性投資
摩通稱，風(fēng)力電價(jià)其實(shí)一直下跌，因?yàn)轱L(fēng)電企業(yè)已通過市場(chǎng)機(jī)制出售電力，同時(shí)個(gè)別電網(wǎng)公司(如甘肅、云南等地)向風(fēng)電企業(yè)支付低于標(biāo)準(zhǔn)的上網(wǎng)電價(jià)。未來風(fēng)力電價(jià)只會(huì)有跌無升，能夠應(yīng)付電價(jià)市場(chǎng)化大趨勢(shì)的風(fēng)電企業(yè)，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言會(huì)成為贏家。高盛有相同看法。高盛表示，任何風(fēng)力電價(jià)調(diào)整都有助遏抑非理性投資行為，讓發(fā)電過剩問題得紓緩，從而改善資產(chǎn)運(yùn)用，提高項(xiàng)目盈利水平。
至于對(duì)整體行業(yè)的影響?；ㄆ旃浪?，在現(xiàn)有條件不變下，風(fēng)電項(xiàng)目?jī)?nèi)部回報(bào)率會(huì)因?yàn)榻翊坞妰r(jià)調(diào)整而減少2.3個(gè)百分點(diǎn)至10.7%。不過，該行又稱，新建議2018年電價(jià)相較于去年底公布的相差6%，只要風(fēng)電項(xiàng)目每年利用小時(shí)增加6.4%(相當(dāng)于125小時(shí))，或每兆瓦設(shè)備單位成本下降50萬(wàn)元，或利息成本減少1.5個(gè)百分點(diǎn)，便足以彌補(bǔ)新電價(jià)的影響。
瑞銀認(rèn)為，即使現(xiàn)時(shí)所有風(fēng)電項(xiàng)目都需要執(zhí)行新電價(jià)，只要風(fēng)力限電情況有改善，都能夠催化到企業(yè)盈利水平。因?yàn)槊總€(gè)項(xiàng)目每年利用小時(shí)能提高50小時(shí)(即利用率提高0.5個(gè)百分點(diǎn))，風(fēng)電企業(yè)盈利便可以因而增加8%。瑞銀續(xù)稱，今次風(fēng)力電價(jià)降幅遠(yuǎn)低于光伏電價(jià)，這在在反映國(guó)家對(duì)風(fēng)電的支持。
值得注意的是，諮詢文件提及國(guó)家鼓勵(lì)各地通過招標(biāo)等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式，確定風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源項(xiàng)目業(yè)主和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn);通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式形成的價(jià)格不得高于國(guó)家規(guī)定的同類資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)。光伏電力企業(yè)早已開始競(jìng)標(biāo)爭(zhēng)取新項(xiàng)目，對(duì)風(fēng)電行業(yè)則屬于新事情。大摩指出，公開競(jìng)投風(fēng)電項(xiàng)目將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，令到項(xiàng)目?jī)?nèi)部回報(bào)率受壓。里昂亦稱，公開競(jìng)投項(xiàng)目無疑對(duì)風(fēng)電行業(yè)來說屬于負(fù)面事件。
平價(jià)上網(wǎng)大勢(shì)所趨
發(fā)改委近日先后約見業(yè)界聽取意見，中國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)可再生能源專業(yè)委員會(huì)政策研究部主管彭澎表示，新能源平價(jià)上網(wǎng)是大勢(shì)所趨，但政策變化不宜太快，風(fēng)力電價(jià)可考慮在去年底降價(jià)計(jì)劃上，各資源區(qū)再降0.01元。瑞信指出，風(fēng)電企業(yè)會(huì)反對(duì)今次電價(jià)建議，而以去年經(jīng)驗(yàn)，*終落實(shí)電價(jià)會(huì)高于建議價(jià)格。交銀國(guó)際相信，新電價(jià)會(huì)相較建議電價(jià)有所提高。
補(bǔ)充一點(diǎn)，諮詢文件亦對(duì)非招標(biāo)海上風(fēng)電項(xiàng)目?jī)r(jià)格作出建議。2018年底前開始運(yùn)作的近海風(fēng)電項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)為0.8元/千瓦時(shí)，潮間帶風(fēng)電項(xiàng)目電價(jià)為0.7元;該建議電價(jià)較目前執(zhí)行電價(jià)降低0.05元。
