DQZHAN訊：國(guó)家電網(wǎng)海外投資收益率高 大手筆布局歐洲
導(dǎo)讀：相比于海外項(xiàng)目動(dòng)輒兩位數(shù)的收益率，國(guó)家電網(wǎng)在國(guó)內(nèi)的收益率卻只有百分之幾。據(jù)澎湃新聞梳理，國(guó)家電網(wǎng)海外投資大踏步前進(jìn)，目前在菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利等國(guó)家斬獲頗豐。*近的案例是，9月2日，國(guó)網(wǎng)公司和巴西卡瑪古集團(tuán)(Camargo Correa)在上海簽署股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，國(guó)網(wǎng)正式收購(gòu)后者持有的巴西*大配電企業(yè)CPFL公司23.6%的股權(quán)。
希臘公共電力公司(PPC)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月26日表示，在對(duì)希臘電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商ADMIE少數(shù)股份展開(kāi)的競(jìng)標(biāo)中，中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司(下稱國(guó)網(wǎng)公司)是出價(jià)*高的投標(biāo)者。PPC稱，針對(duì)其欲出售的ADMIE 24%的股權(quán)，國(guó)網(wǎng)公司給出的價(jià)格是3.2億歐元(約合3.49億美元)。
中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司、意大利Terna電網(wǎng)公司與意大利基建基金F2i SGR組成的聯(lián)合體于上周提交了約束力報(bào)價(jià)。該筆交易的前期競(jìng)標(biāo)者還包括法國(guó)RTE公司(法國(guó)電力公司下屬公司)和中國(guó)南方電網(wǎng)公司。
希臘政府目前擁有PPC 51%的股權(quán)。ADMIE則由PPC***控股，擁有希臘國(guó)內(nèi)11365千米的高壓輸電網(wǎng)絡(luò)。2015年7月，PPC遵守希臘與國(guó)際債權(quán)人860萬(wàn)歐元緊急救助方案出售股份。不僅如此，到2020年，PPC還需要減持對(duì)希臘零售電力市場(chǎng)的份額，從當(dāng)前的90%以上降至50%。
事實(shí)上，國(guó)網(wǎng)公司對(duì)希臘ADMIE公司的興趣由來(lái)已久。2014年7月份，希臘上屆政府決定通過(guò)法案將PPC部分私有化，并計(jì)劃于2015年出售ADMIE 66%的股份。出現(xiàn)在此次競(jìng)標(biāo)名單中的意大利Terna和中國(guó)國(guó)網(wǎng)公司，都參與了上一次ADMIE66%股份出售的私有化項(xiàng)目。不過(guò)，之后激進(jìn)左翼聯(lián)盟(Syriza)在希臘選舉中大獲全勝、上臺(tái)掌權(quán)后，許諾希臘選民將抵制歐盟要求希臘實(shí)施的改革和私有化，上述私有化因此被叫停。
值得注意的是，據(jù)希臘媒體此前報(bào)道，國(guó)網(wǎng)公司參與此次ADMIE24%股份私有化投標(biāo)的方式較為奇怪，因?yàn)橛嘘P(guān)將ADMIE從其母公司PPC拆分出來(lái)的法律是為歐洲公司量身設(shè)計(jì)的，國(guó)網(wǎng)公司通過(guò)收購(gòu)葡萄牙REN公司25%股份，為其贏得了參與ADMIE私有化的通行證。
國(guó)家電網(wǎng)公司是全球*大電網(wǎng)企業(yè)，覆蓋中國(guó)國(guó)土面積的88%以上，供電人口超過(guò)11億人。對(duì)于一直熱衷于拓展海外資產(chǎn)版圖的國(guó)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，歐洲電力資產(chǎn)可以在規(guī)范、透明的監(jiān)管框架下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定回報(bào)，顯然是一大魅力。
國(guó)網(wǎng)公司前任董事長(zhǎng)劉振亞曾對(duì)外媒表示，資金并不會(huì)成為國(guó)網(wǎng)公司進(jìn)行國(guó)際收購(gòu)時(shí)的障礙，公司有能力購(gòu)買符合自身投資組合的資產(chǎn)。據(jù)其透露，這家電力巨頭2015年?duì)I收超過(guò)3000億美元，實(shí)現(xiàn)了133億美元利潤(rùn)。劉振亞說(shuō)，由于海外資產(chǎn)主要是監(jiān)管資產(chǎn)，收益和效益良好，凈資產(chǎn)的回報(bào)率在兩位數(shù)以上，國(guó)網(wǎng)公司計(jì)劃2020年前在國(guó)外投入300億-500億美元。
相比于海外項(xiàng)目動(dòng)輒兩位數(shù)的收益率，國(guó)網(wǎng)在國(guó)內(nèi)的收益率卻只有百分之幾。據(jù)澎湃新聞(www.thepaper.cn)梳理，大舉進(jìn)軍海外模式下，國(guó)網(wǎng)公司目前在菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利等國(guó)家斬獲頗豐。*近的案例是，9月2日，國(guó)網(wǎng)公司和巴西卡瑪古集團(tuán)(Camargo Correa)在上海簽署股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，國(guó)網(wǎng)正式收購(gòu)后者持有的巴西*大配電企業(yè)CPFL公司23.6%的股權(quán)。
希臘當(dāng)?shù)孛襟w曾援引該國(guó)政府官員的評(píng)論稱，中國(guó)企業(yè)加入競(jìng)標(biāo)行列具有非常重要的意義，這也是中國(guó)收購(gòu)歐洲能源基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目戰(zhàn)略的一部分。此前希臘總理齊普拉斯訪華期間，中國(guó)方面曾表達(dá)了對(duì)收購(gòu)希臘公共電力公司(PPC)17%股權(quán)的強(qiáng)烈興趣。
該評(píng)論說(shuō)，如果中方?jīng)Q意投資希臘電網(wǎng)行業(yè)，且報(bào)價(jià)成為招標(biāo)的*終標(biāo)準(zhǔn)，相信其它歐洲同行企業(yè)的出價(jià)會(huì)難以匹敵。在以往對(duì)希臘國(guó)家電網(wǎng)公司66%股權(quán)出售中，希臘國(guó)家電網(wǎng)的估價(jià)僅為9億多歐元，而中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司報(bào)價(jià)超過(guò)6億歐元，在滿足一定條件甚至可把報(bào)價(jià)提高至8億歐元，而意大利Terna的報(bào)價(jià)僅為3億歐元。
根據(jù)希臘國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的時(shí)間表，上述交易需要在10月31日前確定優(yōu)先競(jìng)標(biāo)者，并于2017年前3個(gè)月完成交易。PPC 表示，其董事會(huì)將于10月31日決定優(yōu)先競(jìng)標(biāo)者，并在11月24日的股東大會(huì)上做出*終決定。
